TCL可能面临规模、效益双重考验      荐  ★★★

上海证券报报道：2006年12月，TCL多媒体销售彩电197.27万台，较去年同期下跌18.7%；全年销量为2177.69万台，未能达到2230万台年度销售目标。TCL通讯12月份销售手机100.76万部，较上月下跌16.7%，全年销量为1160.2万部。

作为TCL集团两大支柱产业，彩电和手机均出现较大比例负增长，许多人会觉得出乎意料。但是，在研究TCL的人士看来，这是TCL为实现减亏目标付出的必然代价。

在深入研究了TCL企业现状及战略之后，我曾经对未来三年的TCL进行过粗线条预测：集团亏损局面有可能再持续三年甚至更长时间，因为到目前为止，TCL仍然没有迹象表明它已经找到了持续有效的扭亏路径。目前，TCL集团的减亏战略是全面削减成本，不断减少销售投入、人力资源投入及生产投入。但是，应该看到，靠削减成本减亏，将不可避免地带来企业营业收入的大幅度减少。可以说，2006年12月TCL彩电和手机两大产业均出现销售业绩大幅下滑，就是缩减成本战略带来的副效应。

这也是我一再提醒TCL注意的：未来三年，TCL企业规模有可能不大反小。

在经历了严峻的2005、2006年之后，TCL至今仍然没有找到盈利引擎。我们有理由预测，未来三年，TCL集团的扭亏转赢很难到来。

反观同样具有国际化标本意义的联想，2006年增长率超过30%，盈利能力大为改观，品牌形象建设也有长足进步。而TCL每走一步都那么艰难。

除了联想、华为这些国际化做得有声有色的企业之外，在中国电子信息百强排名榜上，一直位居TCL之后的美的、海信，也纷纷加快了前进的步伐。TCL的规模优势也在下降。

TCL已经预告，2006年将持续亏损，这基本上在人们预料之中。现在，我们还暂时无法预测亏损额度。但是，鉴于我们并没有看到TCL在2006年有什么重大盈利举措，估计亏损额度不会比2005年好看太多。毕竟，靠缩减人力成本、营销成本及生产成本实现的减亏，空间是有限的。

目前，能给TCL带来利润的只有两个：一个是国内的彩电市场。这是目前TCL最大的利润来源，可以称为“TCL的大后方”。但是，这一块也不能过于乐观，平板电视盈利能力普遍不足加上CRT电视销量急速下滑，带来的都是利润减少。另一个是手机。2006年第三季度，TCL手机刚刚走出亏损，盈利额度还很微不足道。有人说：TCL不是在美国盈利了吗？问题是，欧洲的亏损更大啊！

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